空头泣血“一月亏完2000万”:商品上演悬疑剧情 投资者大呼刺激

空头泣血“一月亏完2000万”:商品上演悬疑剧情 投资者大呼刺激
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  12月11日早盘开盘没多久,大宗商品波澜壮阔的多头行情便展开了,多品种一度涨停。
11日9:54时商品期货表现 来源:Wind
  面对火热行情,最近一个月开始一路做空的期货投资者Y先生却欲哭无泪:“空PP亏了300多万,空玻璃亏了300多万,空动力煤亏了300多万,空白糖亏了200多万。就在昨天万念俱灰之下平掉一切关于鸡蛋以外的品种,把所有剩下的资金全部加空鸡蛋05合约的时候,这个合约一天拉涨了300多点。”Y先生在朋友圈中自己复盘了最近的交易过程及“战果”——“一个月不到,两千多万没了。”
来源:朋友圈
  商品期货盘中大面积暴涨
  面对如火如荼的上涨行情,一位2016年入行的分析师感叹道:“总以为自己还是见过牛市的排面的。”
来源:朋友圈
  也有投资者临渊羡鱼,感叹“商品这波没赚到,丢了西瓜。”
  不过,和一路无悬念上涨的行情相比,12月11日的商品期市,更像一个悬疑事件的发生现场。请从日内图见识一下——刺激的心跳的难以捉摸的剧情。
12月11日铁矿石期货主力合约日内走势图
12月11日动力煤期货主力合约日内走势图
12月11日沪镍期货主力合约日内走势图 来源:文华财经 
  “专治各种不服,”面对这一场面,投资者直呼,“多头主力真横!” 
  回顾这几年的行情,投资者Z女士说:“每逢电商大型购物季的时候,例如618、双11、双12,商品市场常常爆发大面积行情,主力好像商量好了似的。”
  不过对于有色、煤炭等期价大涨,A股反应相对平淡。Wind数据显示,截至12月11日收盘,Wind基本金属行业指数下跌1.41%,煤炭指数上涨0.05%。
来源:Wind
  股期联动有机会
  本轮商品牛市已经启动。年初疫情的暴发,将工业品价格打入谷底,在基数偏低的背景下,从年内低点以来,商品市场多品种涨幅已经迈过20%这一技术上的门槛。
  据报道,高盛全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)12月8日表示,全球大宗商品正在进入“长期牛市”,甚至连原油也将受益,因为近来投资不足,美元走软,政府支出以及能源转型,将提振大宗商品需求。
  “全球流动性充裕是本轮大宗商品上涨的主要驱动力。作为全球最大的制造业国家,中国疫情的有效控制助推了下半年出口需求的增长,工业品需求与流动性实现了共振,叠加美国与欧洲大规模经济刺激计划的落地,市场活力被极大地激发,推动了工业品价格在年末普遍回升。”中大期货副总经理、首席经济学家景川对中证君表示。
  “2021年疫苗大规模接种后,工业生产的产能利用率大概率将恢复,带来生产商进行原材料的补库存。而近期疫苗的研发成功让市场提前预期了这一情形,因此工业品价格在2021年补库预期带动下出现同步上涨。”景川表示,大宗工业品价格上涨提振了周期股的情绪,必然也带来股价的上涨。从目前看,与大宗商品相关的股价已经在回升当中。
  从股期联动来看,中银国际期货有色首席研究员刘超表示,商品期货市场和股票市场是金融市场的重要组成部分,商品期货的标的物一般是大宗商品。与之相关矿山、贸易和生产加工型的上市公司会受大宗商品价格变动进而影响其利润预期,提升公司市盈率和净资产收益率,从而导致股票价格上涨。
  “全面牛市”说法值得商榷
  展望后市,景川表示:“对于所有大宗商品进入长期牛市的观点,我们认为值得商榷。”
  景川进一步表示,本轮商品价格回升的驱动是流动性与经济运行结构性不平衡导致的结果,因此在2021年全球经济复苏预期强烈、有效疫苗不断出现的情况下,将会继续在中周期推进商品价格回升。但随着2021年二季度全球经济的复苏,商品消费会得到一定的提升,但需求能否承接本轮牛市的驱动力仍然值得观察。而一旦经济复苏,大规模的流动性充裕局面将面临回收,而资源国为了弥补2020年财政赤字,势必会开足马力投入生产,如此,商品将难以避免地会受到一定的压力。
  刘超认为,疫苗接种即将铺开,全球经济2021年进入增长期。全球供应链复苏相对缓慢,航运、矿山恢复都需要一个过程。全球货币政策短期保持宽松,经济恢复通胀攀升概率较大,PPI上涨,工业品价格上涨。需要注意的是,随着通胀快速攀升后,各国原先的货币政策面临调整,资金回流对商品价格会造成短期的负面影响。
  不过,长期来看,他表示,拜登将在上任后的第一天,宣布重新加入《巴黎协定》。拜登的气候计划包括在其四年任期内投两万亿美元用于气候行动等。使用联邦政府的采购系统每年花费5000亿美元来实现能源100%的清洁和车辆零排放。西方主要经济体纷纷响应,禁售燃油汽车销售时限提前。新能源领域电动汽车、风力、太阳能、充电桩等对有色金属等工业品需求量加大,未来供应必须加快增长,才能满足全球脱碳和电气化趋势的需求。因此,从长远看,继续看好主要工业品长期趋势。

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责任编辑:张熠

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